С начала года российский долговой рынок находится под давлением, в результате чего мы можем наблюдать стремительный рост доходностей как в корпоративном, так и в госсекторах. При росте волатильности опережающее падение всегда демонстрируют выпуски наиболее рисковых эмитентов, сообщает Семен Немцов, аналитик ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Так, средневзвешенная по объемам выпусков доходность займов эмитентов банковского сектора с кредитным рейтингом ниже В+ с начала года выросла с 10% до 15,8% в настоящий момент, что почти вдвое выше средней ставки по депозитам, которая в марте составляла почти 8,5% годовых. Тем не менее, для более корректного сравнения стоит учесть налог на доходы, который придется выплатить с купонов по бондам. Для сравнения доходности бондов банков инвестиционного кредитного рейтинга выросли «лишь» на 30-50 б.п. Настоящая внутренняя политика государства оказывает давление на долговой рынок, и неопределенность в ряде вопросов может оказать негативное влияние на дальнейший рост ставок выпусков в особенности наиболее рисковых компаний. Поэтому операции с выпусками данных эмитентов до прояснения ситуации в рамках сотрудничества России с внешним миром делают их весьма рискованными.