Февраль дал небольшую передышку фондовому рынку. Индекс ММВБ колебался в диапазоне 1420-1520 пунктов, однако к концу месяца вернулся практически к значениям начала февраля. А вот на валютном рынке ситуация продолжила оставаться напряженной. Рубль ослабел к доллару еще на 2,3% и к началу марта перешагнул через отметку 36 руб./$. На рубль продолжили оказывать давление все те же факторы – отток средств с развивающихся рынков, а так же чистка банковской системы РФ. А к концу месяца усилилось влияние политического фактора в связи с нестабильной ситуацией на Украине, сообщает Антон Кравченко, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал».
В связи с ослаблением рубля на первый план вышли валютные активы. В частности, одним из самых доходных вновь стало золото. За месяц металл подорожал на 8,2% в долларовом выражении. Положительную динамику продемонстрировали и другие драгметаллы. А с учетом падения курса рубля, паевые инвестиционные фонды драгметаллов второй месяц подряд показывают доходность существенно выше активов российского фондового рынка. По данным НЛУ, за месяц фонды золота прибавили 7-9%.
Как и месяц назад, также положительную доходность показали другие ПИФы, базовый актив которых номинирован в валюте, в частности, фонды иностранных акций широкого рынка и различных отраслей. Также в плюсе закрыли месяц фонды еврооблигаций (по данным НЛУ, доходность от 2,5% до 3%).
Впрочем, фонды российских облигаций также показали положительный результат. По данным НЛУ, средневзвешенная доходность консервативных стратегий составила около 1% за месяц.
Среди фондов акций наименее пострадали ПИФы нефтегазового сектора и индексные фонды: паи подешевели в пределах 3-3,5%.
В целом январь оказался тяжелым месяцем для индустрии ПИФов. По данным НЛУ, отток средств из фондов всех категорий составил около 455 млн руб., При этом из фондов акций отток превысил 1,5 млрд руб, а приток в фонды фондов, многие из которых ориентированы на иностранные активы, и фонды облигаций составил соответственно 603,1 и 462,4 млн руб.
На наш взгляд, сейчас российский рынок уже выглядит дешевым, однако сложная геополитическая ситуация продолжает оказывать негативное влияние на стоимость российских акций. Очень многое будет зависеть от экономических санкций на которые пойдут США и Европейский Союз в отношении РФ. В текущей ситуации, когда дипломатическое решение конфликта найти достаточно сложно, мы ожидаем высокой волатильности от российского фондового рынка, поддержку которому в среднесрочной перспективе должны оказать высокая дивидендная доходность, а так же дешевизна акций.
Тем не менее, именно в моменты высокой волатильности рынка можно сделать выгодные инвестиции. В частности, Уоррен Баффет рекомендует покупать акции в сложные времена, когда все инвесторы настроены пессимистично и продают акции по любым ценам. Так что пайщикам, предпочитающим активные стратегии, можно воспользоваться ситуацией и купить подешевевшие активы. Для консервативных инвесторов по-прежнему актуальными остаются фонды облигаций.