О причинах укрепления рубля в 2012 году

Фото О причинах укрепления рубля в 2012 году

Рубль укрепляется к доллару и бивалютной корзине. На этой неделе курс доллара к рублю обновим шестимесячные минимумы, упав ниже 29 рублей за доллар. На российском фондовом рынке также царит оптимизм, с начала 2012 года индекс РТС вырос почти на 20%.

В прошлые «выборные» года (2004 и 2008 ) также наблюдалась положительная динамика на фондовом рынке и стабильность на валютном рынке России, что дало повод ожидать «предвыборное ралли» и в 2012 году.

Портал SBEREX.RU поинтересовался у Константина Петрова, генерального директора ВТБ Регистратор: связано ли текущее укрепление рубля и рост стоимости российских акций с выборами 4 марта 2012 года или здесь проявили себя другие факторы?

По мнению Константина Петрова, нынешний рост с начала года вряд ли строго привязан к выборам президента, российский фондовый и валютный рынок идет в фарватере международных рынков:

«Основная причина текущего укрепления рубля – это значительный рост цены на нефть. Сейчас марка Brent торгуется около $125 за баррель, что, с учетом повышения экспортных пошлин на нефть с 1 марта и увеличением поступлений в бюджет, позволяет ЦБ укреплять рубль. Второй фактор – финансовые программы поддержки экономики, проводимые ФРС и ЕЦБ. Напомню, 28 февраля ЕЦБ принял решение о выделении более €529,5 млрд евро на эти цели, а в декабре 2010 г. порядка 210 млрд евро. В совокупности программы ФРС и ЕЦБ способствуют значительному притоку денежных средств на финансовые рынки и обесцениванию как доллара, так и евро.

Фактор выборов оказывает влияние скорее не на курс рубль/доллар, а на спрос населения на наличную валюту. По данным ЦБ России объем скупки наличных долларов (которые сейчас наиболее востребованы у населения) на порядок ниже по сравнению с тем, сколько население скупило в кризис 2008 г. Так что выборы не являются основным фактором давления на валютный курс.

Если макроэкономическая ситуация будет относительно стабильна, уровень инфляции в России продолжит оставаться на текущем низком уровне, и цены на нефть – на текущем высоком, то ЦБ сможет до конца года сдерживать доллар и евро на уровне нижней границы валютной корзины – (33-35 руб.). Колебания доллара и евро будут зависеть от колебаний пары доллар/евро на мировом рынке. При всех последних событиях пара доллар/евро пока остается в пределах 1,31-1,34, что говорит о том, что финансовые власти Еврозоны и США не ожидают высокой инфляции (а при остающимся высоким уровне безработицы уровень потребления будет невысоким, что опять же способствует сдерживанию инфляции).  

Аналогичная ситуация на фондовом рынке. Вряд ли нынешний рост с начала года строго  привязан к выборам президента.

Российский фондовый рынок строго идет в фарватере международных рынков. И нет основания ждать каких-то значительных отклонений от этого тренда вверх или вниз. Скорее всего, выборы окажут незначительное локальное воздействие на цены акций. В целом, мы ожидаем в текущем году умеренный рост рынка (в течение года индекс ММВБ может быть в пределах 1700-1800 пунктов), который будет чередоваться с периодами коррекции. При этом рынок будет оставаться спекулятивным и высоковолатильным.

Политические события могут оказать серьезное влияние на фондовый рынок в том случае, если итоги выборов не совпадут с ожиданиями, либо в массовом сознании они будут признаны нелегитимными и, как следствие, продолжатся массовых выступления граждан. Естественно, это может привести к нисходящей коррекции.»

Adblock detector