Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

Фото Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

«Рынок акций нашей страны, как и рынки большинства развивающихся стран, в последние полгода находится под сильным давлением», — рассказывает финансовый аналитик ООО «Северо-западная управляющая компания» Григорий Грачев. «В ситуации, когда американский рынок, а также рынки ряда других развитых стран дают приемлемую доходность, подавляющее большинство инвесторов не видит необходимости брать на себя дополнительные страновые риски, связанные с развивающимися экономиками. Именно по этой причине мы видим масштабный отток средств из фондов, чьи инвестиционные стратегии ориентированы на размещение средств на развивающихся рынках (MSCI Emerging Markets и ряда других)», — пояснил эксперт.

Он отметил, что Россия в данном случае далеко не исключение: сохраняющийся и нарастающий с начала года отток средств иностранных инвесторов с отечественного рынка находится вблизи отметки в миллиард долларов. «На этом фоне индексы ММВБ и РТС обновили минимумы года, вплотную подойдя и к минимальным значениям мая 2012 (район 1260 пунктов по ММВБ) и, оттолкнувшись от достаточно сильных уровней поддержки, вернулись в район 1360 пунктов», — рассказал Г. Грачев.

Краткосрочно (1–2 недели) в отношении российских фондовых индексов в «Северо-западной управляющей компании» ожидают сохранения восходящего тренда, наметившегося в последние недели. «После тестирования минимальных уровней (крайне мощная поддержка в районе 1260–1280 для индекса ММВБ), российский рынок восстановился и закрепился выше нескольких своих скользящих средних», — рассказал Г. Грачев. «Это, а также целый ряд других технических индикаторов свидетельствуют в пользу дальнейшего роста рынка в район 1420–1440 пунктов», — прогнозирует эксперт. Он добавил, что над рынком перестает довлеть риск выхода иностранных денег: последние полгода показали, что все, кто хотел выйти из российских акций, уже вышли.

Динамика индекса ММВБ за последний месяц, по данным Яндекс

Динамика индекса РТС за последний месяц, по данным Яндекс

Г. Грачев отметил, что риски агрессивного сворачивания QE существенно снизились — после публикации протоколов заседаний US Fed и выступления Бена Бернанке в ночь с 10 на 11 июля. По словам эксперта, в такой парадигме среднесрочный и даже долгосрочный потенциал снижения фондовых площадок из-за сворачивания QE выглядит весьма ограниченным. А индексы США уже 11 июля установили новые максимумы года и новые исторические максимумы.

«Однако мы не ожидаем существенного рост американских бумаг в ближайшие месяцы», — говорит эксперт. «Базовый прогноз для американских индексов — умеренные темпы роста на фоне сохранения высокой волатильности последних месяцев. На этом фоне снижение доходности вложений на американском рынке должно способствовать желанию инвесторов диверсифицировать риски и возвращаться на развивающиеся рынки», — прогнозирует Г. Грачев.

Динамика индекса S&P 500 за последний месяц, по данным Яндекс

Динамика индекса Dow за последний месяц, по данным Яндекс

Эксперт рассказал, что для масштабного притока на российский фондовый рынок иностранных инвестиций — как портфельных, так и прямых, являющихся гораздо более важными для эффективного функционирования экономики,— необходимы серьезные институциональные и структурные реформы. «Именно слабость институциональной базы, незащищенность капиталов, индивидуальные и страновые риски являются фундаментальными причинами недооцененности отечественного фондового рынка. И без их решения ситуация с недооценкой российских активов не изменится», — резюмировал Г. Грачев.