Доллар США на 1 декабря 2014 г.

Андрей Верхоланцев

Андрей Верхоланцев, УК «КапиталЪ»
35,50 рублей

После внезапного укрепления рубля возникло много споров и мнений по поводу дальнейшего развития событий. Главный вопрос, который сейчас волнует всех, – зафиксирует ли рубль текущие значения или маятник качнется в обратную сторону?

Мы уверены, что происходящие сейчас процессы имеют спекулятивную природу. Укрепление рубля носит краткосрочный характер и вызвано тремя факторами: высокими ценами на нефть, некоторой стабилизацией политической ситуации в Украине и периодом налоговых выплат у компаний (организации сейчас покупают рубли, чтобы произвести выплаты в бюджет).

К концу года ситуация существенно изменится. Как известно, ЦБ объявил о переходе на свободное курсообразование российской валюты и полном отказе от интервенций. От своих намерений ЦБ не отказывается. Между тем факторы, которые в долгосрочной перспективе играют против рубля, не исчезли. Таких фактора два: это высокая инфляция и практически нулевой рост экономики. Вряд ли у монетарных властей получится вписаться в целевой показатель по инфляции и ограничить рост цен в этом году на уровне 6%. Нет никаких предпосылок и для увеличения темпов экономического роста. Таким образом, к концу года рубль снова ослабнет. Мы ожидаем к декабрю курс 35,5 рублей за один доллар.

Adblock detector