Выберите город
1
1
ТитульнаяСтатьиМожно ли заработать на ПИФах ценных бумаг?

Можно ли заработать на ПИФах ценных бумаг?

Фото Можно ли заработать на ПИФах ценных бумаг?

Давайте посмотрим, сколько может заработать инвестор, покупающий паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов), работающих с ценными бумагами. Под эту категорию попадают фонды акций, облигаций,  индексные и смешанные фонды, а также фонды фондов и денежного рынка. Ограничимся только открытыми и интервальными ПИФами, которые доступны каждому, в отличие от закрытых ПИФов, созданных в основном для квалифицированных инвесторов.

В рекламе ПИФов подчеркивается, что это инструмент для долгосрочного инвестирования (от 1 года) для широкого круга инвесторов. Для вложения в паи не нужно обладать ни специальными знаниями, ни большим капиталом. На первом месте выделяется отличие ПИФов от вкладов – возможность получить более высокую доходность, и даже приводятся показатели доходности за выбранный период (как правило, самый удачный).

А вот то, что доходность не гарантирована и возможен убыток (ничем не ограниченный), обычно пишется мелким шрифтом такой вот стандартной фразой: «Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами ДУ предусмотрены скидки и надбавки к расчетной стоимости пая. Взимание надбавки (скидки) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи.»

Реклама ПИФов

Если взять средние показатели по рынку, так сказать, «среднюю температуру по больнице», то доходность ПИФов за последние 5 лет по данным nlu.ru в зависимости от вида выглядит так:

Средневзвешенная доходность ПИФов за 5 лет с 31.05.2006 по 31.05.2011* 

Категория Открытые Интервальные
Фонды акций 42,22% 31,17%
Фонды облигаций 48,05% 66,73%
Фонды смешанных инвестиций 35,99% 1,75%
Фонды денежного рынка 42,51% -
Индексные фонды 34,04% -
Фонды фондов 11,49% 10,79%

* Внимание! Доходность рассчитывается как прирост стоимости пая методом среднего арифметического  взвешенного по СЧА. В расчет включаются только те фонды, которые предоставили данные за анализируемый период.

Источник: Национальная лига управляющих nlu.ru

Для сравнения: средний доход по банковским вкладам в рублях по данным ЦБ РФ за 2006-2010 годы составил 46,7%, а инфляция за 5 лет по данным Росстата - 63,6%. Получается, что только доходность по среднему интервальному ПИФу облигаций смогла превысить инфляцию за 5 лет, большинство же ПИФов других видов показали доходность ниже, чем доход по вкладу. Но чистая доходность (с учетом налогов, скидок, надбавок и вознаграждений) среднего пайщика интервального ПИФа облигаций не покроет инфляцию.

Но, может быть, есть исключительные ПИФы с лучшими показателями?

Действительно, по данным того же nlu.ru нашлись ПИФы, заработавшие за последние 5 лет гораздо больше средних показателей: 

ПИФ Управляющая компания Тип фонда Категория фонда Специализация Доходность Суммарное СЧА* , млн. руб, оценка на 31.05.2011 Рейтинг надежности от НРА
 за 5 лет (с 31.05.2006 по 31.05.2011)  за 1 год (с 31.05.2010 по 31.05.2011) за 6 месяцев (с 30.11.2010 по 31.05.2011)  за 1 месяц (с 29.04.2011 по 31.05.2011) с 31.01.2008 по 30.01.2009
Интерфин Телеком Интерфин Капитал Открытый фонды акций связь и телекоммуникации 205,00% 46,94% 17,11% -4,60% -56,62% 1 713 AA- очень высокая надежность - третий уровень
Энергокапитал-Сбалансированный Энергокапитал Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 174,36% 6,52% -4,36% -3,10% -63,21% 516 A- высокая надежность - третий уровень
Универ-Фонд акций Универ Менеджмент Открытый фонды акций Без специализации 153,21% 13,15% -2,17% -1,19% -49,98% 465 A- высокая надежность - третий уровень
Арсагера-Акции 6.4 Арсагера Интервальный фонды акций второй эшелон 128,46% 30,76% 13,01% -0,86% -65,07% 319 нет  
Универ-Фонд смешанных инвестиций Универ Менеджмент Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 117,53% 9,75% -1,93% -1,40% -25,34% 465 A- высокая надежность - третий уровень
Агрессивный Универ Менеджмент Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 109,99% 22,39% 3,80% -0,75% -59,06% 465 A- высокая надежность - третий уровень
Арсагера-Фонд акций Арсагера Открытый фонды акций Без специализации 108,86% 32,32% 11,03% -4,66% -64,92% 319 нет  
Тройка Диалог-Потенциал Тройка Диалог Открытый фонды акций второй эшелон 101,70% 25,46% -2,87% -3,82% -68,59% 20 878 нет  
БКС-Фонд национальных облигаций Брокеркредитсервис Открытый фонды облигаций Без специализации 100,58% 9,74% 4,22% 0,13% -2,21% 1 282 A+ высокая надежность - первый уровень
Арсагера-Фонд смешанных инвестиций Арсагера Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 99,55% 22,83% 6,42% -2,35% -49,63% 319 нет  
ТКБ БНП Париба -Российские телекоммуникации ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Открытый фонды акций связь и телекоммуникации 97,44% 41,21% 13,68% -3,06% -75,07% 3 902 AAA максимальная надежность
Дивидендные акции и корпоративные облигации Регион ЭМ Интервальный фонды смешанных инвестиций Без специализации 96,25% 15,34% 7,43% -3,36% -9,22% 243 AA очень высокая надежность - второй уровень
Оплот БФА Интервальный фонды акций второй эшелон 95,02% 23,67% 0,28% 0,59% -62,49% 835 A+ высокая надежность - первый уровень
ТКБ БНП Париба-Российская металлургия и машиностроение ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Открытый фонды акций металлургия и машиностроение 94,84% 24,50% -1,20% -1,37% -67,95% 3 902 AAA максимальная надежность
Адекта — Фонд телекоммуникаций Норд-Вест Капитал Открытый фонды акций связь и телекоммуникации 89,77% 38,39% 15,70% -3,55% -73,76% 190 нет  
Глобал Капитал – Акции Глобал Капитал Открытый фонды акций Без специализации 89,65% 16,42% -1,98% -4,74% -63,73% 108 нет  
ВТБ-Фонд Казначейский ВТБ Капитал Управление Активами Открытый фонды облигаций Без специализации 88,00% 12,45% 5,30% 0,45% -19,10% 2 731 AA очень высокая надежность - второй уровень
Особый РН-траст Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 85,66% 0,81% 0,97% -0,33% -7,34% 18 AA- очень высокая надежность - третий уровень
РЕГИОН Фонд Сбалансированный Регион ЭМ Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 84,55% 19,61% 7,57% -2,18% -21,92% 243 AA очень высокая надежность - второй уровень
Промсвязь-Сбалансированный Промсвязь Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации 81,83% 22,16% 5,00% -0,28% -44,66% 348 нет  

 *Суммарное СЧА интервальных и открытых ПИФов под управлением управляющей компании

Источник: nlu.ru

Все было бы замечательно, если бы не убыток за 2008 год, достигавший у некоторых лидеров пятилетней доходности 75%! Не знаю, сколько найдется обычных людей, неквалифицированных инвесторов, которые выдержали бы такое испытание убытком и не продали бы пай по минимальной цене, и еще меньше людей способно, несмотря на десятки процентов убытка за год, купить пай в начале 2009 года и в итоге заработать за 2 года 600%.

Но, возможно, есть какой-нибудь критерий отбора "правильных" ПИФов, которые на деле показывают доходность выше банковских депозитов с ограниченным риском, например, более 60% за 5 лет с максимальным убытком за 1 год 30%. Разумно предположить, что чем крупнее фонд и чем больше рейтинги надежности от Национального рейтингового агентства (НРА), тем более качественным должно быть управление и меньшим риск. Но, как показывает практика, эти характеристики не спасают активы рядового вкладчика от убытков. В списке самых убыточных ПИФов за 5 лет - половина крупных фондов с высокими рейтингами надежности, а в лидерах встречаются и некрупные фонды без высоких рейтингов: 

ПИФ Управляющая компания Тип фонда Категория фонда Специализация Доходность Суммарное СЧА* , млн. руб, оценка на 31.05.2011 Рейтинг надежности от НРА
 за 5 лет (с 31.05.2006 по 31.05.2011)  за 1 год (с 31.05.2010 по 31.05.2011) за 6 месяцев (с 30.11.2010 по 31.05.2011)  за 1 месяц (с 29.04.2011 по 31.05.2011) с 31.01.2008 по 30.01.2009
Солид-Инвест Солид Менеджмент Открытый фонды акций Без специализации -16,04% 8,83% -6,83% -3,40% -73,26% 609 A+ высокая надежность - первый уровень
Мономах-Панорама Мономах Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации -17,95% 16,17% 2,41% -2,70% -59,93% 106 нет  
Алмаз Паллада ЭМ Интервальный фонды акций Без специализации -18,71% 9,69% -0,34% -3,64% -73,07% 1 274 AA- очень высокая надежность - третий уровень
Солид Интервальный Солид Менеджмент Интервальный фонды смешанных инвестиций Без специализации -21,10% -2,45% -6,52% -0,73% -58,38% 609 A+ высокая надежность - первый уровень
ТКБ БНП Париба-Российская электроэнергетика ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Открытый фонды акций электроэнергетика -21,59% -8,20% -21,92% -4,96% -80,47% 3 902 AAA максимальная надежность
Адекта — Фонд топливно-энергетического комплекса Норд-Вест Капитал Открытый фонды акций нефть и газ -22,11% 3,22% -5,82% -3,77% -64,20% 190 нет  
Центр потенциала Центральная УК Интервальный фонды акций Без специализации -23,05% -0,24% -5,95% -5,32% -75,85% 33 нет  
Интерфин Партнерство Интерфин Капитал Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации -32,16% 11,56% 0,93% -3,22% -67,68% 1 713 AA- очень высокая надежность - третий уровень
РГФ-ФС Регионгазфинанс Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации -33,99% 8,22% 1,27% -2,38% -55,51% 395 нет  
Нефтяной Фонд Промышленной Реконструкции и Развития КапиталЪ Управление активами Интервальный фонды смешанных инвестиций нефть и газ -36,37% 11,80% -1,94% -2,28% -45,64% 4 470 AAA максимальная надежность
РФЦ-Накопительный РФЦ-Капитал Открытый фонды облигаций Без специализации -37,30% 3,35% 2,25% -0,02% -36,46% 74 нет  
Альфа-капитал Альфа-Капитал Интервальный фонды смешанных инвестиций Без специализации -40,26% 8,11% -0,09% -3,82% -58,67% 9 580 AAA максимальная надежность
Попечитель Трастовый центр Орграф Интервальный фонды смешанных инвестиций Без специализации -41,41% -62,22% -65,98% -1,92% -74,55% 140 нет  
Попечитель Трастовый центр Орграф Интервальный фонды смешанных инвестиций Без специализации -41,41% -62,22% -65,98% -65,66% -74,55% 140 нет  
ОЛМА – Европа Олма-финанс Открытый фонды фондов Без специализации -42,31% 9,77% -4,41% -6,06%   94 нет  
Стойкий Норд-Вест Капитал Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации -46,04% 3,48% 0,87% -2,60% -56,94% 190 нет  
АК БАРС-Консервативный АК БАРС КАПИТАЛ Открытый фонды облигаций корпоративные ценные бумаги -51,26% 1,78% 0,43% 0,08% -43,77% 474 A+ высокая надежность - первый уровень
Максвелл Капитал Максвелл Капитал Менеджмент Открытый фонды смешанных инвестиций Без специализации -55,65% 18,30% -0,29% -0,69% -82,51% 738 нет  
ОЛМА – МИРОВОЙ ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК Олма-финанс Открытый фонды денежного рынка Без специализации -65,05% 4,59% 1,17% 0,05%   94 нет  
Максвелл Фонд облигаций Максвелл Капитал Менеджмент Открытый фонды облигаций Без специализации -67,18% 5,48% 3,22% 0,15% -70,12% 738 нет  
Универсальный (УМ) Универ Менеджмент Открытый фонды облигаций Без специализации -72,57% 4,76% 2,58% 0,15% -76,54% 465 A- высокая надежность - третий уровень

 *Суммарное СЧА интервальных и открытых ПИФов под управлением управляющей компании

Источник: nlu.ru

Более того, у одной и той же Управляющей компании (УК)  есть прибыльные и убыточные ПИФы за 5 лет. Так, у ПИФа «Универ-Фонд акций» за 5 лет доходность составила 153,21%, а у ПИФа «Универсальный» все той же управляющей компании «Универ Менеджмент» убыток за 5 лет равен 72,57%.

Похоже, что для выбранной стратегии инвестирования вид ценных бумаг играет не менее важную роль, чем профессионализм управляющих. Как правило, в рекламе пишут, что ПИФ облигаций наименее рискованный, но и по ним некоторые УК смогли получить убыток за последние 5 лет.

Итак, в список "правильных" ПИФов по итогам последних 5 лет вошли:

ПИФ Управляющая компания Категория фонда Тип фонда Доходность Сумма-рное СЧА* , млн. руб, оценка на 31.05.2011 Сайт управляющей компании Надба-вки (при покуп-ке пая), не более,  % Скидки (при погаше-нии пая), не более,  % Вознаграждение с учетом НДС Рейтинг надежности от НРА
за 5 лет (с 31.05.2006 по 31.05.2011)  за 1 год (с 31.05.2010 по 31.05.2011) за 6 месяцев (с 30.11.2010 по 31.05.2011)  за 1 месяц (с 29.04.2011 по 31.05.2011) с 31.01.2008 по 30.01.2009 УК спецдепо-зитария, регистра-тора, аудитора, оценщика
Универ-Фонд смешанных инвестиций Универ Менеджмент фонды смешанных инвестиций Открытый 117,53% 9,75% -1,93% -1,40% -25,34% 465 http://www.univer.ru/ 1 1,5 3 1,5 A- высокая надежность - третий уровень
БКС-Фонд национальных облигаций Брокеркреди-тсервис фонды облигаций Открытый 100,58% 9,74% 4,22% 0,13% -2,21% 1 282 http://www.bcs.ru/ 1 1 1,5 0,2 A+ высокая надежность - первый уровень
Дивидендные акции и корпоративные облигации Регион ЭМ фонды смешанных инвестиций Интерваль-ный 96,25% 15,34% 7,43% -3,36% -9,22% 243 http://www.region.ru 0 0 2 1 AA очень высокая надежность - второй уровень
ВТБ-Фонд Казначейский ВТБ Капитал Управление Активами фонды облигаций Открытый 88,00% 12,45% 5,30% 0,45% -19,10% 2 731 http://www.vtbcapital-am.ru/ 0 2 1 1 AA очень высокая надежность - второй уровень
Особый РН-траст фонды смешанных инвестиций Открытый 85,66% 0,81% 0,97% -0,33% -7,34% 18 http://www.rntrust.ru/ 0 0 2 1,37 AA- очень высокая надежность - третий уровень
РЕГИОН Фонд Сбалансированный Регион ЭМ фонды смешанных инвестиций Открытый 84,55% 19,61% 7,57% -2,18% -21,92% 243 http://www.region.ru 0 0 1 1 AA очень высокая надежность - второй уровень
Промсвязь-Облигации Промсвязь фонды облигаций Интерваль-ный 77,29% 8,94% 4,21% 0,33% -22,13% 348 http://upravlyaem.ru/ 0,3 0,3 1,75 1,9 нет  
ОТКРЫТИЕ - Облигации Открытие фонды облигаций Открытый 72,73% 7,82% 3,62% -0,51% 1,84% 1 366 http://www.open-broker.ru/ 1,3 0,5 1,5* 1* AA+ очень высокая надежность - первый уровень
Ренессанс-Облигации Ренессанс Управление инвестициями фонды облигаций Открытый 70,42% 9,84% 5,07% 0,21% -13,90% 1 013 http://rimpif.com/ 1,49 2,49 1,5 1,2 AAA максимальная надежность

 *Суммарное СЧА интервальных и открытых ПИФов под управлением управляющей компании ** исключая НДС

Источник: investfunds.ru, nlu.ru, сайты УК

Анализ, проведенный порталом SBEREX.RU,показал, что пять из восьми «правильных» ПИФов  - облигационные ПИФы. Доходность за последний год по ним составила не более 13% годовых, а чистая доходность за вычетом подоходного налога, вознаграждений, скидок и надбавок будет не выше 10% годовых. Текущая средняя доходность по облигациям по данным cbonds.ru стабильна и не превышает 8% годовых, что не дает облигационным ПИФам зарабатывать по итогам следующего года более 13% до вычета налогов и вознаграждения. Четыре ПИФа смешанных инвестиций, попавшие в список «правильных», представляют больший интерес, т.к.  акции, входящие в структуру активов, могут дать повышенную доходность в следующие 5 лет, но, как пишется мелким шрифтом, «результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем». Являются ли данные показатели риска-доходности для данных четырех ПИФов случайными (4 из 200 ПИФов могло повезти) или проявлением профессионализма управляющего - предстоит нам разобраться в следующем обзоре.

Подведем краткие итоги обзора-исследования портала SBEREX.RU:

  1. Утверждение о том, что инвестиции во все ПИФы обгоняют инфляцию и лучше банковских вкладов, не соответствует действительности. Для действительно неподготовленного инвестора данные вложения приводят к относительным убыткам по статистике за последние 5 лет.
  2. Известные на рынке управляющие компании ничем не лучше малоизвестных по качеству управления ПИФами, скорее, наоборот, наилучших результатов по доходности вложений добились за последние 5 лет мало кому известные компании.
  3. Облигационные ПИФы за последние 5 лет показали наилучшую доходность, выше фондов акций или смешанных фондов.

В общем, ПИФ является неэффективным инструментом сбережений, показывающим низкую доходность, более того, чем больше денег в ПИФе, т.е. чем он более известен, тем сложнее им управлять и показывать приемлемую доходность. Единственное направление, где ПИФы оказались эффективными, – облигации. Если инвестор способен самостоятельно совершать сделки с облигациями на фондовой бирже, то он может получить большую доходность, чем инвестируя в ПИФ облигаций.

При перепечатке материалов ссылка на первоисточник SBEREX.RU обязательна!

 

Может быть интересно:

Медленные финансы - новый подход к управлению активами

Акции: слишком высокий риск и недостаточная доходность

Сезонность на рынке акций: в мае продавай и уезжай?

Как купить акции иностранных компаний?

Отношение капитализации фондового рынка к ВВП на минимумах – пора покупать акции?

Ждет ли российский фондовый рынок 20 лет снижения по японскому сценарию?

Дивиденды – декольте прибыли

3
Комментарии
08.12.2011 / 12:32
az
Сам советую друзьям вкладывать во вновь организуемые ПИФы облигаций, там очень легко на первоначальном этапе "рисовать" доходность.
08.12.2011 / 12:57
Денис
Полностью согласен
я разумарился в пифах
когда все прет я сам могу лгко купить
а когда падает они продать не могут
ну куда такой инструмент
только в ветро
или надо менять подходы
так что сейчас даже не смотрю на этот сегмент
29.02.2012 / 07:12
Сергей
Можно рассмотреть для инвестирования в 2012 году ПИФ "ВТБ – Фонд Сбалансированный"
http://www.bifin.ru/rating
30.08.2012 / 10:13
Николя
Рынок падает уже целый год - можно начинать откупать
Оставить комментарий
1
1
Топ 10 вкладов в Москве
по эффективной доходности
  1. вклад Доход, 12,58% эф.
1
Топ 10 вкладов на 3 месяца