Валютные качели – 2012. Евро: конец и вновь начало?

Фото Валютные качели – 2012. Евро: конец и вновь начало?

В предыдущей статье, посвященной теме валютных прогнозов, SBEREX.RU рассуждал о том, каких колебаний можно ожидать от американского доллара. Ну а сегодня мы обратимся к более близким для нас (чисто в географическом плане) странам и поговорим о евро. SBEREX.RU уже проводил анализ экономических проблем еврозоны (смотрите статью «Долговой кризис в Европе: оживление или углубление?»), теперь попробуем посмотреть, как эти проблемы сказались, а главное – как они еще скажутся на валютном рынке.

Еще пару месяцев назад множество политиков и экономистов сулили евро скорую смерть. Сегодня эти пророчества поутихли (хотя и не исчезли совсем), однако будущее единой европейской валюты остается весьма туманным. Что же, попытаемся хоть немного рассеять этот туман.  Для начала, как обычно, посмотрим на динамику курсов за последние месяцы. Приведенные ниже графики демонстрируют колебания евро относительно российского рубля и относительно американского доллара за предшествующие полгода. 

Ситуация с парой евро/рубль более-менее ясна: как известно, рубль – сырьевая валюта, и на фоне высоких нефтяных цен укрепляется, в том числе и по отношению к евро. С парой евро/доллар сложнее, тут нет таких определяющих факторов влияния, отсюда и ярко выраженная на графике волатильность курса. Но чего ждать дальше от обеих этих пар? Станем мы в этом году свидетелями медленного снижения евро до паритета с долларом или, напротив, произойдет взлет курса назло скептикам? Sberex.ru подобрал и проанализировал наиболее авторитетные прогнозы ближайшего будущего единой европейской валюты.

Как и следовало ожидать, они оказались весьма разнообразными. Ниже в таблице приведен курс евро по отношению к рублю и американскому доллару на конец 2012 г. по оценкам некоторых крупных российских банков и финансово-инвестиционных компаний.

Банк/компания

Курс EUR/RUB

Курс EUR/USD

Альфа-Капитал

40,40

1,25

БКС

42,20

1,42

ВТБ Капитал

37,20

1,20

Норд-Капитал

38,00

1,20

УК УралСиб

44,32

1,27

ФИНАМ

40,60

1,40

Средний прогноз

40,45

1,29

Источник: www.iguru.ru

Для большей объективности мы взяли и зарубежные прогнозы. Ведь курс евро тревожит умы аналитиков (а стало быть, и побуждает их к прогнозированию) в самых разных уголках планеты. Компания Pro Finance Service, Inc традиционно публикует подборку предсказаний соотношения курсов основных валют от ведущих банков мира. Ниже приведена часть этой подборки, касающаяся пары евро/доллар. Прогнозы даны поквартально, что позволяет отследить предполагаемую динамику курса. Мы в своей таблице привели данные от десятки крупнейших банков, всего же в подборке Pro Finance Service, Inc собраны прогнозы 36 банков, и строка «средний прогноз» рассчитана на основании всех этих многочисленных оценок.

Банк

Прогноз курса EUR/USD на 2012 г.

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Bank of America

1,30

1,30

1,30

Bank of Tokio – Mitsubishi

1,29

1,27

1,23

Barclays

1,27

1,23

1,21

Citigroup

1,33

1,30

1,27

Commerzbank

1,32

1,30

1,25

Credit Suisse

1,29

1,29

1,28

HSBC

1,37

1,40

1,44

Societe General

1,17

1,25

1,32

UniCredit

1,18

1,15

1,15

Credit Agricole

1,28

1,27

1,26

Средний прогноз

1,28

1,29

1,30

Источник: www.forexpf.ru

Однако цифры цифрами, но хотелось бы побольше узнать и о факторах, способных повлиять на динамику европейской валюты в текущем году. За комментариями по этому вопросу SBEREX.RU обратился к аналитикам.

«Европейская валюта уже давно вышла из категории предсказуемых, — посетовал Роман Глазов, эксперт РОСГОССТРАХ БАНКА. —  Нервная реакция игроков на практически любую позитивную или негативную новость может дать импульс для появления новой краткосрочной или среднесрочной тенденции на валютном рынке. Фундаментально, евро в этом году будет ослабевать: проблемы еврозоны заливаются эмиссией и новыми займами, но системные проблемы никуда не делись. Поэтому говорить о евро как об адекватном пристанище для активов инвестора мы не можем. Поиграть на пилообразном графике — да, но не более того».

Несколько оптимистичнее настроен Иван Фоменко, Начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка : «Скорее всего, евро будет укрепляться к основным валютам, но достаточно низкими темпами, и укрепление будет сопровождаться высокой волатильностью. Такому развитию событий будет способствовать постепенный выход из долгового кризиса стран еврозоны и, что гораздо важнее, снятие напряженности среди инвесторов, которая была доведена до своего апогея в период переговоров относительно греческого долга. Сейчас ситуация постепенно стабилизируется. Инвесторы увидели реальную договорную силу европейских правительств. Последние сумели продемонстрировать единение в крайне непростой период. Считаю, что это только добавит оптимизма среднесрочным инвесторам».

Своим мнением относительно факторов, обуславливающих динамику европейской валюты, поделился с нами и Антон Захаров, ведущий аналитик Промсвязьбанка: «Наиболее вероятно, что в ближайшее время евро будет снижаться по сравнению с долларом на фоне проводимой ЕЦБ более агрессивной монетарной политики, чем у ФРС. Кроме того, сохраняющиеся проблемы европейского региона — риски дефолта муниципальных образований в Португалии, растущие испанские риски и т.д. — могут также подтолкнуть вниз пару EUR/USD. Однако ближе к концу года евро может постараться наверстать упущенное и отыграть у доллара многие потери, в том числе за счет вероятного возращения ФРС к смягчению монетарной политики из-за ряда причин — это и кризис еврозоны, и риски, которые несет в себе Китай, и внутренние факторы, связанные с рынком недвижимости, банковским сектором и долговыми проблемами муниципалитетов страны».

Как видите, даже эксперты расходятся во мнениях относительно перспектив единой европейской валюты. Какой же сценарий считать самым вероятным? С наибольшей определенностью можно прогнозировать то, что рубль в ближайшие месяцы будет укрепляться по отношению к евро. Его подталкивают вверх высокие нефтяные цены, в то время как курс евро такого мощного стимулятора не имеет. Кстати, в позитивных перспективах национальной валюты несколько дней назад в очередной раз заверил россиян заместитель министра экономического развития Андрей Клепач. «В краткосрочной перспективе рубль укрепится и по отношению к евро, и по отношению к доллару», — заявил он по данным службы новостей РБК.

Взаимоотношения евро с долларом, как уже говорилось, сложнее. Но в краткосрочной перспективе валюта Старого Света скорее всего будет немного слабеть либо сохранять позиции с незначительными колебаниями. Не секрет, что это отчасти выгодно для самих европейцев, погрязших в своем долговом кризисе, так что бороться за высокий курс ЕЦБ пока что, похоже, не намерен.

Но списывать евро со счетов тоже не стоит. Хотя сейчас и сложно говорить о каких-то, пусть даже примерных сроках подъема его курса, предпосылки для этого все же наблюдаются. В частности, в минувшее воскресенье на встрече в Вашингтоне министры финансов и главы центральных банков стран «большой двадцатки» согласились снабдить Международный валютный фонд еще 430 млрд. долларов для преодоления кризисных ситуаций. О новых финансовых вливаниях в экономики бедствующих стран Южной Европы пока что не заявлялось, но вполне очевидно, что значительная доля этих приобретенных МВФ средств используется с целью погасить (или отсрочить – как вам будет угодно) европейский долговой кризис. Что в свое время, естественно, положительно скажется на динамике континентальной валюты.

Добавил позитива европейцам и аналитический центр МВФ. 17 апреля 2012 года он приподнял прогноз по экономике еврозоны на 2012 г.: ВВП сократится только на 0,3% вместо предсказанных ранее 0,5 % . Среди причин такого прогресса аналитики МВФ отметили разумную экономическую политику европейских стран, соответствующую ситуации в регионе. Так что вероятность постепенного роста евро к концу года по отношению к доллару, да и к рублю (особенно при снижении нефтяных цен) исключать совсем не стоит. Еще недавно обрекаемая на забвение валюта вполне может снова «показать себя».

Таковы наиболее объективные прогнозы и наиболее вероятные сценарии движения «валютных качелей» в текущем году. А уж какому из них верить больше – пусть каждый решает сам, не забывая при этом, что идеальных прогнозов, увы, не бывает.

При перепечатке материалов ссылка на первоисточник SBEREX.RU обязательна!

Может быть интересно:

В какой валюте лучше хранить деньги? Советы банкиров.

Выгодные вклады в долларах в ноябре 2012

Индексные депозиты на курс доллара: доход от роста доллара и от падения

Мультивалютные вклады – «не держите все яйца в одной корзине»

Выгодные вклады в рублях в ноябре 2012

Динамика валют 2012. Прогноз доллара

Мультивалютные вклады – «не держите все яйца в одной корзине»

Рынок Forex: стоит ли игра свеч?

Зачем нужны вклады в швейцарских франках

Фото Алексей Прокопьев