2013 год российская валюта начала с отметки 30,2 руб. за доллар и после укрепления в январе до 29,8 постепенно снижалась на протяжении шести месяцев. Финансовый аналитик ФГ «Доходъ» Владимир Киселев полагает, что к сентябрю следует ожидать ослабления курса рубля до 33,4 руб./долл. и дальнейшего постепенного снижения до конца года в район 34,5 руб./долл.
Анализ экономической и политической ситуации в стране позволяет выделить факторы, свидетельствующие о продолжении мягкой девальвации до конца года. Экономический рост в России практически остановился. ВВП по итогам первого полугодия увеличился всего на 1,7%, что является самым низким показателем с 2009 года. Одной из мер экономического стимулирования может стать поддержка экспорта через слабый рубль.
В июне министр финансов России обозначил возможность девальвации национальной валюты на 1-2 рубля как результат появления Минфина на валютном рынке в августе, что моментально вызвало падение курса на сопоставимые величины до значения 33 рубля за доллар. Интервенциями Центрального Банка его удалось вернуть на отметку в районе 32,5, однако, вероятнее всего, мягкая девальвация на рубль или два рубля по доллару продолжится, несмотря на попытки Минфина назвать слова министра неправильно понятыми.
Определенные опасения для рубля вызывают последствия действий Центробанка в области обеспечения ликвидности банковской системы. В июле в России появился новый инструмент денежной политики, заключающийся в обеспечении кредитами коммерческих банков сроком на год под залог неликвидных активов. Объем предоставленных денежных средств по итогам первого аукциона составил более 300 млрд. руб. Увеличение предложения денег в экономике может привести к дополнительным рискам понижения для российской валюты.
Курс рубля в значительной степени зависит от внешних факторов, например, цены на нефть. Падение стоимости сырья вызывает снижение спроса на рубль. Однако видимых причин для снижения цены на нефть нет. Замедление объемов потребления углеводородов в США и Европе компенсируется его ростом в Китае. В результате спрос на нефть в мире растет темпами 2-3% в год.
Еще одним фактором влияния на рубль может стать изменение в денежной политике США. Уменьшение программы количественного стимулирования ФРС может привести к значительному росту курса доллара, однако последние речи председателя регулятора Бена Бернанке дают определенную уверенность в том, что до конца года этого не случится.
К сентябрю можно ожидать ослабления курса национальной валюты до 33,4 рубля за доллар и постепенного снижения до конца года в район 34,5 руб. за доллар.
По мнению аналитика по макроэкономике Альфа-Банка Дмитрия Долгина, рубль имеет шанс на укрепление до 32 руб. к доллару к концу года. Для этого принципиально важно, чтобы российский Центробанк не проводил смягчения денежно-кредитной политики, несмотря на призывы со стороны реального сектора.