Фото Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

«Рынок акций нашей страны, как и рынки большинства развивающихся стран, в последние полгода находится под сильным давлением», — рассказывает финансовый аналитик ООО «Северо-западная управляющая компания» Григорий Грачев. «В ситуации, когда американский рынок, а также рынки ряда других развитых стран дают приемлемую доходность, подавляющее большинство инвесторов не видит необходимости брать на себя дополнительные страновые риски, связанные с развивающимися экономиками. Именно по этой причине мы видим масштабный отток средств из фондов, чьи инвестиционные стратегии ориентированы на размещение средств на развивающихся рынках (MSCI Emerging Markets и ряда других)», — пояснил эксперт.

Он отметил, что Россия в данном случае далеко не исключение: сохраняющийся и нарастающий с начала года отток средств иностранных инвесторов с отечественного рынка находится вблизи отметки в миллиард долларов. «На этом фоне индексы ММВБ и РТС обновили минимумы года, вплотную подойдя и к минимальным значениям мая 2012 (район 1260 пунктов по ММВБ) и, оттолкнувшись от достаточно сильных уровней поддержки, вернулись в район 1360 пунктов», — рассказал Г. Грачев.

Краткосрочно (1–2 недели) в отношении российских фондовых индексов в «Северо-западной управляющей компании» ожидают сохранения восходящего тренда, наметившегося в последние недели. «После тестирования минимальных уровней (крайне мощная поддержка в районе 1260–1280 для индекса ММВБ), российский рынок восстановился и закрепился выше нескольких своих скользящих средних», — рассказал Г. Грачев. «Это, а также целый ряд других технических индикаторов свидетельствуют в пользу дальнейшего роста рынка в район 1420–1440 пунктов», — прогнозирует эксперт. Он добавил, что над рынком перестает довлеть риск выхода иностранных денег: последние полгода показали, что все, кто хотел выйти из российских акций, уже вышли.

Динамика индекса ММВБ за последний месяц, по данным Яндекс

Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

Динамика индекса РТС за последний месяц, по данным Яндекс

Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

Г. Грачев отметил, что риски агрессивного сворачивания QE существенно снизились — после публикации протоколов заседаний US Fed и выступления Бена Бернанке в ночь с 10 на 11 июля. По словам эксперта, в такой парадигме среднесрочный и даже долгосрочный потенциал снижения фондовых площадок из-за сворачивания QE выглядит весьма ограниченным. А индексы США уже 11 июля установили новые максимумы года и новые исторические максимумы.

«Однако мы не ожидаем существенного рост американских бумаг в ближайшие месяцы», — говорит эксперт. «Базовый прогноз для американских индексов — умеренные темпы роста на фоне сохранения высокой волатильности последних месяцев. На этом фоне снижение доходности вложений на американском рынке должно способствовать желанию инвесторов диверсифицировать риски и возвращаться на развивающиеся рынки», — прогнозирует Г. Грачев.

Динамика индекса S&P 500 за последний месяц, по данным Яндекс

Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

Динамика индекса Dow за последний месяц, по данным Яндекс

Аналитик «Северо-западной управляющей компании»: ММВБ и РТС обновили годовые минимумы, ожидается рост рынка в район 1420–1440 пунктов

Эксперт рассказал, что для масштабного притока на российский фондовый рынок иностранных инвестиций — как портфельных, так и прямых, являющихся гораздо более важными для эффективного функционирования экономики,— необходимы серьезные институциональные и структурные реформы. «Именно слабость институциональной базы, незащищенность капиталов, индивидуальные и страновые риски являются фундаментальными причинами недооцененности отечественного фондового рынка. И без их решения ситуация с недооценкой российских активов не изменится», — резюмировал Г. Грачев.