Совет директоров ОАО «АК «Транснефть» 24 мая рекомендовал общему собранию акционеров направить на выплату дивидендов за 2012 год 4,865 млрд. руб.
Из них 3,8 млрд. руб. может быть заплачено по обыкновенным акциям, принадлежащим государству, и 1,065 млрд. руб. — по привилегированным, находящихся в свободном обращении. При этом по обоим видам на одну акцию придется 685,1 руб.
Вчера цена закрытия на Московской бирже привилегированных акций компании составила 68 720 руб., что соответствует дивидендной доходности около 1%.
Как и анонсировалось, на дивиденды по обыкновенным акциям направлено 35,7% (планировалось до 36%), по привилегированным — 10% чистой прибыли по российским стандартам бухучета, которая по итогам 2012 года составила 10,65 млрд. руб.
В прошлом году выплаты по префам составили 716,58 руб. на акцию, что на дату закрытия реестра обеспечивало доходность 1,6%. Дивиденды по обыкновенным акциям были начислены в размере 301,31 руб. Всего на выплаты акционерам «Транснефть» в прошлом году направила 2,78 млрд. руб. (1,671 млрд. руб. по обыкновенным акциям и 1,114 млрд. по префам), или 25% чистой прибыли по РСБУ, которая составила 11,142 млрд. руб. Таким образом, общая сумма выплат в нынешнем году может вырасти в 1,75 раз, при этом государству в лице Росимущества будет направлено в 2,27 раз больше. А выплаты миноритариям в сумме снизятся на 4,4%.
ОАО «АК «Транснефть» — крупнейшая трубопроводная компания в мире. Осуществляет транспортировку более 90% добываемой в России нефти, владеет порядка 70 тыс. км магистральных трубопроводов.
Контрольный пакет акций компании — 78,1057% уставного капитала или 100% обыкновенных акций — принадлежит государству. Привилегированный акции находятся у миноритариев.
В апреле 2013 года первый вице-президент ОАО «АК «Транснефть» Михаил Гришанин сообщил, что государство может сократить свою долю в компании до 75%. Для этого, по его словам, Росимущество совместно с «Транснефтью» разработали «дорожную карту» процесса, приватизация должна завершиться уже в следующем году. По словам Гришанина, дивидендную политику компания не планирует менять до 2017 года.
Как пишет газета «Ведомости», миноритарии настаивали на увеличении выплат по привилегированным акциям и хотели, чтобы компания платила из чистой прибыли по МФСО, поскольку центр прибыли «Транснефти» — в ее дочках. Однако их требование было отклонено.
В 2012 году чистая прибыль «Транснефти» по российском стандартам бухучета сократилась на 4,4% и составила 10,652 млрд. руб. Чистая прибыль по МСФО с учетом доли меньшинства снизилась на 3,6% — до 184,4 млрд. руб. Выручка выросла на 9,3% и составила 732,4 млрд. руб., EBITDA — на 11,3%, до 324 млрд. руб. Кредиторская задолженность составила 126,4 млрд. руб. по сравнению с 124,4 млрд. руб. годом ранее.
По мнению финансового аналитика, замгендиректора Института развития финансовых рынков Валерия Петрова, учитывая, что в следующем году объем добычи нефти, а соответственно, и объем прокачки вряд ли снизится по сравнению с текущим годом, то можно ожидать, что финансовые показатели компании не ухудшатся. «Следовательно, объем выплат по дивидендам, скорее всего, будет расти. Способствовать этому будет и инициатива Минфина о выплате дивидендов госкомпаниями как минимум в размере 25% от чистой прибыли», — считает Петров.
Такое мнение поддерживает и аналитик ИК «Русс-Инвест» Семен Немцов: «По итогам 2012 года в базовом сценарии мы ожидали дивиденды по «Трнаснефти» на уровне 688 руб. на акцию. По ценам на вчерашнее закрытие это соответствует доходности в 1% по префам. В ближайшие несколько лет правительство намерено увеличить payout ratio для компаний с госучастием сначала до 25% от прибыли по МСФО, а затем до 35%, поэтому можно ожидать серьезный рост дивидендных выплат «Транснефти» в несколько раз.»
«Компания «Транснефть» никогда не отличалась выплатой высоких дивидендов в отрасли, и дивидендная доходность за 2012 год в размере 1% в очередной раз вряд ли вызовет интерес со стороны инвесторов», — считает аналитик ГК «Алор» Мария Большакова.
По ее словам, в текущем году привилегированные акции «Транснефти» демонстрируют динамику чуть лучше общерыночной. «Если индекс ММВБ с конца прошлого года потерял 4,93%, то стоимость акций снизилась на 3,84%. Ожидание сообщений относительно приватизации госпакета акций оказывали поддержку котировкам», — говорит Большакова.
По словам аналитика, в текущем году акции пытались закрепиться выше отметки 70 000 руб., но в марте текущего года очередная атака «быков» оказалась безрезультатной, после чего вслед за общерыночной тенденцией был сформирован откат вниз. В конце апреля бумаги сформировали отскок вверх от годового минимума – 61 200 руб., который имеет шансы на продолжение. При развитии позитивного сценария целью для акций вновь выступает отметка 70 000 руб., которая вполне может быть достигнута. Однако давно назревшая коррекция на американском рынке в связи с сильнейшей перепроданностью несет риски для удерживания длинных позиций по привилегированным акциям «Транснефти».
«Уже летом текущего года правительство планирует начать процесс сокращения доли в компании до 75% + 1 акция со 100% обыкновенных акций. Сообщения о приватизации могут подстегнуть интерес инвесторов. Однако по последним данным сам процесс приватизации может быть перенесен на начало будущего года», — отмечает аналитик ГК «Алор» в комментарии порталу Sberex.ru.